“《联想投资1.5亿下注一心堂？》的新闻出现之后，这几天，我的电话几乎从未消停，全是咨询。”云南鸿翔药业相关负责人无奈地对记者称。事实上，到目前为止，联想投资和云南鸿翔一心堂连锁药店（下称“一心堂”）仅有过接洽，而“一心堂曾经也和许多外来资本有过类似的商谈，却并未达成协议。”

    从呼唤多年的上市，到最近外来资本的觊觎，云南连锁药店的关注度不断攀升，似乎成为生物制药行业之后，又一个炙手可热的领域。

    就像NEA中国董事总经理蒋晓东在接受媒体采访时的判断：“整体而言，中国医疗健康领域的投资时机到了。”其背景自然在于新医改后，业内估计新的医药消费模式能给医药市场带来1400亿元的“放量”。

    但相比庞大的医药市场，国内连锁药店远未能达到“诸侯割据”的地步。“事实上国内医药零售领域的集中度还很低，仅形成了一些区域性的龙头。”医药行业资深咨询专家马毅鸿这样分析。

    那么，在热点之下，云南连锁药店又该何去何从？

    1PE关注药店连锁

    始于2009年的外来资本对国内医疗健康领域的关注，让全国的连锁药店都跟着火了一把。

    中华创业投资协会在去年4月份的行业调研报告显示，外资VC/PE机构未来2年内所重点关注的领域中，医疗健康领域排在第三位，仅次于环保及新能源，以及消费品与服务。

    当时，全球蔓延的甲型H1N1流感病毒帮了点小忙。一业内人士分析，根本原因还是在金融危机中，中国成为全球经济的亮点，而医疗健康领域又成为中国经济的亮点。根据国家统计局数据，2009年1-2月份，医药行业实现营业收入1118亿元，同比增长16.4%；实现利润总额103亿元，同比增长19%。增幅居所有工业行业之首。
】“《联想投资1.5亿下注一心堂？》的新闻出现之后，这几天，我的电话几乎从未消停，全是咨询。”云南鸿翔药业相关负责人无奈地对记者称。事实上，到目前为止，联想投资和云南鸿翔一心堂连锁药店（下称“一心堂”）仅有过接洽，而“一心堂曾经也和许多外来资本有过类似的商谈，却并未达成协议。”

    从呼唤多年的上市，到最近外来资本的觊觎，云南连锁药店的关注度不断攀升，似乎成为生物制药行业之后，又一个炙手可热的领域。

    就像NEA中国董事总经理蒋晓东在接受媒体采访时的判断：“整体而言，中国医疗健康领域的投资时机到了。”其背景自然在于新医改后，业内估计新的医药消费模式能给医药市场带来1400亿元的“放量”。

    但相比庞大的医药市场，国内连锁药店远未能达到“诸侯割据”的地步。“事实上国内医药零售领域的集中度还很低，仅形成了一些区域性的龙头。”医药行业资深咨询专家马毅鸿这样分析。

    那么，在热点之下，云南连锁药店又该何去何从？

    1PE关注药店连锁

    始于2009年的外来资本对国内医疗健康领域的关注，让全国的连锁药店都跟着火了一把。

    中华创业投资协会在去年4月份的行业调研报告显示，外资VC/PE机构未来2年内所重点关注的领域中，医疗健康领域排在第三位，仅次于环保及新能源，以及消费品与服务。

    当时，全球蔓延的甲型H1N1流感病毒帮了点小忙。一业内人士分析，根本原因还是在金融危机中，中国成为全球经济的亮点，而医疗健康领域又成为中国经济的亮点。根据国家统计局数据，2009年1-2月份，医药行业实现营业收入1118亿元，同比增长16.4%；实现利润总额103亿元，同比增长19%。增幅居所有工业行业之首。

    2009年出台的新医改方案又添了一把火。在医疗健康大行业整体扩容的背景下，VC/PE们细分这一市场，并将目光更多地投向大药房等终端销售在内的医药行业。

    于是，连锁药房成为投资集中领域。2008年10月，湖南老百姓获得瑞典殷拓集团8000万美元投资；去年1月中信资产注资国中医药，后者的主体之一就是武汉茗参大药房连锁有限责任公司。

    “除了之前报道的联想投资之外，很多外来资本也找我们谈过，但目前我们还没有很迫切的融资需求。”云南鸿翔药业常务副总裁赵飚称。

    另一方面，在近期政府拟定的上市企业培育名单中，云南同属药品零售行业的两家企业名列其中，一家是健之佳，另一家是一心堂。这两家公司都在2009年7月份进入上市辅导期。

    按照证监会规定，对首次上市企业辅导的时间规定为至少一年，如果一切顺利，2010年下半年上述两家企业或将有机会IPO。“这两家企业符合新型商业模式的衡量标准，而且成长性很好。”云南省工信委相关人员表示。
 然而，相对于职能部门的看好，这两家公司对于上市一事都颇为低调。

    2规模扩张成主流

    事实上，在近两年内，云南连锁药店的精力主要放在药店规模扩张上。

    据一心堂公司数据显示，2009年，一心堂直营连锁药店现已成为云南省最大的药品零售连锁药店，范围覆盖了川、滇、黔、晋、桂、渝等6省市，并在2009年中国连锁药店中规模位列第四；2010年上半年，一心堂销售收入与去年同期相比大幅增长了37.46%，并新增一心堂门店149家，为全国连锁药店之最。目前，一心堂连锁药店数量已经达1260个。“硬扩张是我们近年发展的主要方向之一。”赵飚称，“目前，一心堂的销售收入已经成为云南连锁药店的第一位，并且销售额大约等于第二位到第十二位的总和。”

    而在一心堂的扩张中，将开拓省外市场摆在较为重要的位置。“特别是今年新增的门店中，省外门店的比例明显提升。”赵飚说；“但另一方面，风险也存在。医药连锁市场的环境在每一个省份都有所不同，也会有一些地方的政策并不支持，这些客观原因，也在一定程度上阻碍了我们开店的进度。”

    一心堂则注重产业链的完整性，目前已经涉足药材种植、中成药研发和生产、药品流通等整个药品产业链。在产业链的各个环节，一心堂都把握了优秀资源，种植环节选择与李嘉诚旗下的白云山和记黄埔合作，制造环节选择美国老牌药厂生达制药，同时也托管了40家医院的药房。

    排名第二的健之佳，从成立至今药店数量平均每年递增62%、截至2009年11月公司旗下拥有574家零售连锁分店。

    “虽然健之佳的门店数和一心堂相比并无太大优势，但健之佳在管理和昆明门店的设立上，还是值得一心堂学习的。”赵飚坦言，“相对于其他大药房而言，健之佳的执行能力很强，而且旨在找准定位不断创新。”

    这样的优势来自于健之佳的公司传统；作为深圳海王星辰设在昆明的分部，健之佳从一开始就以直营店面世，并且继承了海王星辰良好的规范管理传统。另一方面，不断尝试之佳便利、药妆店、社区药店、医院药店等业态模式的健之佳，业务也逐步趋向多元化。

    此外，云南另外两家本土药店：云南白药大药房和东骏药业，前者的批发零售业务近3年增速均在30%左右，平均毛利率约6%，延续了薄利多销的路径；而后者依靠上千家加盟店，着力发展物流建设。

    从个体来看，无论是省内的一心堂、健之佳或者省外的海王星辰、老百姓、同济堂等连锁药店，都是在一定区域内拥有较大的规模，但整个医药零售领域集中度还是很低的，因此，在未来几年尽管可能会有“水土不服”，但各药店仍然会不遗余力的拓展新的版图。

    3经营模式各有不同

    然而，高速扩张之下，在昆明街头，常常看见连锁药店的前两位，一心堂与健之佳隔街相望或者比邻而居的场景。以新闻里社区为例，围绕篆新农贸市场500米范围内的临街商业，集中了一心堂、健之佳、福生大药房、三九等多家药店，有的甚至门面相依。

    2009年出台的新医改方案又添了一把火。在医疗健康大行业整体扩容的背景下，VC/PE们细分这一市场，并将目光更多地投向大药房等终端销售在内的医药行业。

    于是，连锁药房成为投资集中领域。2008年10月，湖南老百姓获得瑞典殷拓集团8000万美元投资；去年1月中信资产注资国中医药，后者的主体之一就是武汉茗参大药房连锁有限责任公司。

    “除了之前报道的联想投资之外，很多外来资本也找我们谈过，但目前我们还没有很迫切的融资需求。”云南鸿翔药业常务副总裁赵飚称。

    另一方面，在近期政府拟定的上市企业培育名单中，云南同属药品零售行业的两家企业名列其中，一家是健之佳，另一家是一心堂。这两家公司都在2009年7月份进入上市辅导期。

    按照证监会规定，对首次上市企业辅导的时间规定为至少一年，如果一切顺利，2010年下半年上述两家企业或将有机会IPO。“这两家企业符合新型商业模式的衡量标准，而且成长性很好。”云南省工信委相关人员表示。

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