文/ 程俊豪 编辑/ 夏崇

6月24日，醉清风提交创业板上市申请。10天后的7月4日，中国证券业协会组织了首发企业信息披露质量抽查名单第30次随机抽取工作，醉清风在抽检名单之列。7月19日，醉清风向深交所提交了IPO撤回申请。

醉清风是是集两性健康品牌、产品及平台为一体的综合运营商，主营业务为两性健康用品的互联网零售和分销。

代理品牌中，杜蕾斯对醉清风业绩贡献最大，2020年总共卖2.53亿元，占比23.7%。杜蕾斯、对子哈特、名流、冈本等四大品牌的收入占比达到40%。

招股书显示，2018年至2020年，醉清风营收分别为7.6亿元、9.65亿元、10.67亿元；净利润分别为6330万元、1.1亿元、9746.55万元；扣非净利分别为5660万元、8792.77万元、6438.29万元。醉清风2020年扣非净利同比下降23%。

2018年至2020年，醉清风避孕套产品的销售金额分别为2.6亿元、2.58亿元和3.4亿元，占销售收入的比例分别为34.61%、26.72%和31.99%。

报告期各期末，醉清风存货账面价值分别为1.08亿元、1.3亿元和1.39亿元，占流动资产比重分别为72.11%、57.90%和55.04%。

依赖天猫

业务模式方面，醉清风靠“品牌”、“零售+平台客户+分销”双轮驱动，主打渠道品牌+产品品牌的立体化品牌体系。

渠道品牌方面，醉清风拥有旗下“醉清风旗舰店”零售渠道品牌及自有平台“伊性坊商城”分销渠道品牌。

产品品牌方面，醉清风主要自有品牌有谜姬、霏慕等，代理品牌100余个。自有品牌与代理品牌相结合，醉清风品牌和产品已覆盖全品类。

中国情趣用品行业市场规模整体呈现快速增长趋势，由2017年的446.8亿元增长至2019年的682.2亿元。中国情趣电商客户端用户规模逐年增长，从2016年的0.71亿人到2019年的3.25亿人。

截至2020年末，醉清风已在天猫、淘宝、1688、京东等主流综合电商平台，以及自有平台伊性坊商城开设了21家自有店铺，积累了数量庞大且黏性较强的客户群体。

2018年至2020年，醉清风电商销售主要集中在天猫、淘宝，京东三大平台。其中，天猫平台销售占比最高，位于94.23%至97.56%，三年销售金额分别为4.6亿元、5.7亿元、5.3亿元。天猫醉清风旗舰店为公司线上零售模式下经营规模最大的店铺。

根据生意参谋数据，2019年，天猫器具类目销售规模增幅 31.50%，天猫情趣内衣销售规模增幅 63.11%。2019年，天猫醉清风旗舰店销售收入同比增长约1.06亿元万元，增长率为26.17%。

报告期内，天猫醉清风旗舰店交易指数在天猫成人用品/情趣用品类目连续 3 年**，自有品牌谜姬、霏慕流量指数在天猫成人用品、情趣内衣类目连续 3 年**。

2020年，醉清风天猫旗舰店浏览量超过7.60亿次，成交用户数超过753万人次。目前，旗舰店累计粉丝及会员数量分别达180余万和130余万。

2019年至2020年，醉清风主营业务收入同比增长26.67%、10.67%。其中，线上销售收入是公司实现销售收入的最主要渠道，占比 98%以上，同期线上收入增长分别为26.26%、9.84%。

醉清风在天猫平台共开设16家店铺，合计收入占公司报告期销售收入比例为60.99%、59.54%和50.59%。

招股书称，醉清风对天猫平台存在一定依赖。若未来无法与天猫平台保持良好合作关系，或天猫平台的销售政策、收费标准等发生重大变化，或将对醉清风造成不利影响。

自建商城

伊性坊商城是醉清风自建的两性健康用品开放式销售网站。客户在线注册成为会员后，通过会员ID进行充值、 购买和售后。截至2020年12月31日，伊性坊商城会员数量为1.8万。

招股书显示，醉清风设立伊性坊的目的为利用分销客户的渠道资源和客户资源扩大产品市 场占有率和品牌影响力。2018年至2020年，伊性坊分销收入持续增长，分别为1.68亿 万元、 1.82亿万元和1.86亿元。

伊性坊商城以销售醉清风自有品牌和总代品牌产品为主。2018年至2020年，伊性坊商城对自有品牌和总代品牌的销售金额占伊性坊商城销售总额的比例分别为 60.56%、68.54%和 68.38%。

产品类别方面，伊性坊商城主要销售器具类和服饰类产品。2018年至2020年，伊性坊商城器具类和服饰类产品的销售金额占伊性坊商城销售总额的比例分别为77.48%、80.84%和 86.16%。

伊性坊商城客户主要为在线上平台开设两性健康用品店铺的分销商。分销商在第三方平台开设的店铺获取终端用户订单后，将终端用户订单信息传递至醉清风伊性坊商城后台，由醉清风代其直接发货至终端用户处。

产品采购完成后，供应商直接发货至公司指定仓库。目前，醉清风已建设以上海仓库为主，义乌、杭州仓库为补充的仓储物流中心。上海仓库覆盖公司所有产品品类，并设有专门的质检仓。义乌、杭州仓库规模较小，起到补充作用，由仓储物流第三方公司运营。