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情趣市场:并不是如想象中一样容易开垦

2017/4/18 16:14:42 ChinaSexQ.com 发表评论 评论小图标 浏览: 来源:中国金融观察网 举报
编者按:从春水堂到他趣,从大象安全套到马佳佳,以前众人难以启齿的性爱问题,正随着年轻人性观念的开放以及社交软件的辅助,慢慢进行瓦解。取而代之的是,是一股蠢蠢欲动的气息。事实是,察觉人类最原始欲望的投资者早已投身这一行业。但,另一个事实是,这一市场并未像设想中那样容易开垦。

 



4月17日,新三板的三大情趣电商巨头有两个同一时间发布了2016年年报,不出意料,还是亏损成性。

高毛利又如何,情趣电商难逃亏损命运

4月17日晚间,桃花坞(838664)与春水堂(839466)双双披露2016年财报,作为情趣用品的垂直电商,它们的财报惊人的相似:高毛利率,但都难逃亏损的命运。

情趣用品的毛利率有多高?此前春水堂创始人蔺德刚表示,情趣用品作为暴利行业,传统渠道从厂家经手品牌商、批发商、零售商再到顾客手上,基本可以保持100%毛利空间。“保守预计,电商渠道毛利也有50%。”

而犀牛君查阅挂牌新三板情趣用品电商企业春水堂、桃花坞、海豹信息(即他趣)、爱侣健康,它们的毛利率都达到了40%以上。

以2016年数据为例,即使2016年毛利率有所下降,桃花坞的毛利率仍达到了42.77%,比2015年减少了近6个百分点。春水堂2016年的毛利率也达到了48.58%。

但是,与高利率形成鲜明的对比,它们仍难掩亏损。

桃花坞2016年实现营收3978.38万元,同比增长101.67%。但是,桃花坞的营业收入增长是靠钱堆出来的。销售翻了一倍,桃花坞的总营业成本也增加了124.03%。

所以,其净利润便由盈转亏,亏损1161.87万元,上年同期盈利60.11万元。

钱都用在哪里了?为了扩大移动端的销售,桃花坞把钱都用在移动APP研发团队和营销推广费用。

这种用钱砸出来的市场规模能持续多久,实在让人怀疑。此前,桃花坞是唯一一家在2015年实现盈利的情趣电商。如今,随着情趣电商竞争越来越激烈,为扩大市场规模,桃花坞也不得不走烧钱路线。

与桃花坞一样,春水堂的营收微增,但亏损却进一步扩大了。

2016年,春水堂实现营收4260.89万元,同比增长5.01%,亏损进一步扩大为2504.26万元,上年同期为1849.09万元。

对于亏损,春水堂这样解释:主要是由于公司电商市场环境不佳,同时产品尚处于导入期,导致新品销售增长不如预期,本年销售收入增长5.01%。

2016年,春水堂公司研发并上市了15种新产品,在研发投入上,更是投入了405.14 万,这个数目占其2016年总收入的9.51%。但新品被市场接受显然还需要时间,至于还要多久,这个时间还真不好把握。

不止春水堂面对新品难以被接受的窘况,2016年上半年,爱侣健康因为主打产品“电臀”折戟在外销的市场上,这款虚拟现实的产品导致公司损失惨重。

爱侣健康2015年亏损7000万元,其2016年上半年亏损的数目为954万,如果其2016年继续亏损,自2013年以来,爱侣健康已经连续亏损了4年。

海豹信息也连续四年亏损,其2016年上半年、2015年分别亏损417.04万、1058.30万。

在持续亏损的状况下,这些情趣电商如何寻找出路?

资本蜂拥 但市场规模没那么大

目前,在没有任何造血能力的情况下,多数情趣电商依然靠资本支撑。

根据资料显示,三家公司中,海豹信息在挂牌前经历了3轮融资,累计融资额达到6100万,挂牌之后,其又完成了3680万的定增,总融资额度达到9780万,估值达到了6.5亿。不论是累计融资额,还是估值,均为三家公司中最高的。

春水堂在挂牌前也一共完成了3轮融资,总共融资7900万,仅次于海豹信息,最新一轮融资的融资后估值为3.64亿;而桃花坞只在挂牌前仅有一轮1700万的外部融资,估值8500万。春水堂及桃花坞挂牌新三板之后,都尚未进行过定增。

但是,靠资本能走多远以及多久,这是一个问题。这不仅因为企业本身造血能力的问题,还有整个市场的规模并没有大家描述的那么大。

之前,网上有多个声音称情趣用品是一个千亿市场。但现实可能并不如此。根据第三方咨询机构易观智库的测算,中国成人用品B2C市场交易规模2016年可能突破80亿元。

一个可以佐证的数据是,根据淘宝的统计数据,2016年1月至6月,成人用品/情趣用品销售额共17.75亿元。一整年翻倍的的话,也就40亿左右。如果网上和实体店五五开,便刚好与易观智库统计的那样。

持续的亏损也带来现金流的紧缺。截止2016年年末,桃花坞的经营现金流出994.91万元。春水堂的2016年现金流虽然有所好转,但仍然净流出1721.4万元。

桃花坞显然也意识到了这个问题,“公司为提高市场占有率付出巨大代价,考虑到当前的融资进度不能为公司继续扩张提供支撑,公司在2017年将暂缓扩张节奏,调整发展略,提高公司自身的造血能力。”



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